施羅德：美國升息推遲 收益時代再臨 高股息股享有收益
鉅亨網記者陳慧菱 台北
施羅德環球系列股息基金經理人Ian Kelly表示，中國經濟的不確定性影響了美國聯準會推遲了升息時程，但是對美國來說，其美元的強勢表現已達成某種程度的緊縮貨幣政策，且其境內目前並無通膨跡象，因此大沒有必要冒著觸動全球經濟神經的風險而升息。但無論聯準會真實的想法為何，未來市場波動度增溫，且估計聯準會依舊對全球經濟能否持續成長以及通縮風險極度關注。而美國升息的推遲，也意味著收益時代來臨，高股息股享有收益 。
關於中國市場，Ian Kelly表示，經濟減緩的趨勢已不可避免，重點是減緩的程度為何，這才是近期引發市場大幅波動的原因。我們已經知道過去中國透過政府主導，以信貸推動經濟擴張，重點則放在固定投資和基礎設施。但是，現在的中國經濟更加聚焦於消費成長，且中國政府需要確保這樣的經濟再平衡過程中不會發生經濟崩盤。
Ian Kelly表示，「中國打噴嚏、全球也感冒」中國的經濟表現欠佳成為全球經濟發展的疑慮，但是對歐洲而言，受損程度卻相對輕微。雖然無法正確預測中國政策的確實方向，但觀察到，歐盟對中國貨物出口佔歐盟出口總量的10%，其中有近70%都是機械、運輸設備以及化學等產業。雖然歐盟對中國的出口成長從2010年至2014年達到平均9.8%的年增率，但這相對於歐盟2.8兆歐元的內部貿易總額而言，對中國的出口只佔其中的1650億歐元，算是很小的一部份。
另外， 歐元兌美元自2014年年中與現在相比已貶值達20%，根據預估，歐元兌美元貶值達10%，企業盈餘有望增長5%。另外看到消費者信心上揚、零售銷售數字持續成長、採購經理人指數及貸款需求增加，再加上持續的貨幣寬鬆政策，施羅德對歐洲市場的未來保持樂觀態度。
Ian Kelly表示，因此我們相信，期待已久的歐洲經濟復甦正在持續發生，雖然一些特定的產業將會受到中國經濟減緩的影響，但是整體歐洲的成長動能仍會因為受惠信貸擴張、結構改革、企業信心上揚信用貸款利率比較2016和消費支出成長而持續。
回顧上一季的類股表現，循環性類股表現不如防禦型類股佳，特別是消費性必須品以及醫療類股。另外，Ian Kelly表示，特別看好那些業務主要集中於國內經濟的公司，因為目前內需導向公司的每股獲利成長要比出口企業來得高，而且整體平均的股價水準也更為便宜。
Ian Kelly表示，還想提醒的是，隨著市場波動越劇烈，個股表現與指數的二順位房貸資格缺錢急用哪裡汽車貸款連動度就越高，此時反而是突顯個別公司好壞的好時機。施羅德投信認為，公司治理是否嚴謹是檢驗一家公司好壞的重要指標，這在福斯汽車事件後更被證明，這也是我們團隊的投資守則。
Ian Kelly強調，可以確定的是，全球維持在低利環境可能還要好幾年，擁有高股息特性的股票可提供收益，是投資上的好選擇。受到聯準會升息在即影響，債市波動不言而喻，而股票市場雖同樣震盪，但就股利來看，目前比債息更有吸引力。特別是擁有高股息特性的股票，過去十年來儘管面臨金融危機，但年化股利成長率表現都不俗(亞股達7.4%、美股7.3%，歐股為4.6%，資料來源: Morgan Stanley，統計至2014年12月31日)。而歐洲高股息股，一方面具歐洲市場成長動能，另外歐洲高股息股的股利目前仍高於十年平均水準，值得重點布局。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/施羅德-美國升息推遲-收益時代再臨-高股息股享有收益-111538563.html
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